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基本面筑底回升，等于港股的春天

短期急速大涨后出现回落周折为日常赢利了结，异日半年内有望迎来一揽子计策接踵刺激中国经济基本面，大略为港股市集提供 支捏，后期宏不雅景气及企业盈利回升有望带动更多主动长线资金回流，港股市集或仍具备较大的高涨空间。港股科技龙头具备顺 周期复苏属性，同期受益AI永久产业趋势，具备永久建立价值。互联网板块事迹成长性及估值笼统性价比上风仍然凸起、妥贴底 仓放心建立；阶段性辅以光学、半导体、汽车ADAS、电动器用行为紧迫品种。

1、互联网：具备价值及成长的混杂属性，板块性估值开拓首要决定身分如故宏不雅环境向好。（1）游戏：供给运转需求，佳构化 利好头部厂商，押注潜在爆品周期；（2）电商：破钞分层态势权贵，优选市集份额及货币化率上移契机；（3）腹地生计：外卖 及到店盈利才气升迁趋势有望于2025年强化。推选好意思团-W、阿里巴巴-W，受益标的腾讯控股，暴戾温雅拼多多。

2、电子：（1）破钞电子：苹果手机AI手机立异垄断、以及更大界限的硬件建立升级或将运转2025年iPhone销量增长，远期折叠屏、 桌面劳动机器东说念主、AR眼镜等潜在新品瓦解有望提振果链估值。光学是更优赛说念，2025年手机光学升级捏续、AR光学起量、2025年 底汽车ADAS下千里有望终了三重行业β共振。（2）半导体：需求端或谢绝复苏，熟识制程不时供过于求形势。推选舜宇光学科技、 高伟电子、中芯海外；受益标的瑞声科技、康耐特光学、丘钛科技。

3、汽车：整车板块估值阶段性放大特征权贵，行业竞争形势捏续胶著，温雅2025Q1淡季逢低布局，埋伏2025年新车爆品周期。 2025年智能驾驶将迎产业奇点，ADAS在整车竞争要素的首要性升迁，优选品牌势能进取、2025年车型矩阵丰富的品种。端到端模 型算法旅途恢弘后ADAS迭代加快，硬件降本带动供应商收入限度化，港股汽车电子板块捏续扩容。推选小米集团、小鹏汽车-W、 理念念汽车-W。

4、运筹帷幄机：围绕国产替代、行业景气度、鸿蒙/AI干线轮动。港股SaaS企业仍处估值低位，短期估值对港股流动性较为明锐，中期 估值升迁仍有赖行业景气复苏、以及产物圭臬化进度对应运牟利润率升迁。推选联念念集团，受益标的好意思图公司。

5、电动器用：短期估值受制好意思国关税计策及再通胀风险，龙头积极加快产能大众化布局以缓冲短期盈利波动影响，中期好意思联储降 息如故大标的、电动器用产业上行趋势明确。推选创科实业、泉峰控股。

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